La Sociale

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Ci-dessous un article de l'AFP qui prouve que le Pacte de stabilité européen s'est piégé lui-même comme il fallait s'y attendre. Hormis le fait qu'il n'était envisageable qu'avec des économies de même niveau dans les différents pays d'Europe, ses buts officiellement affichés ne pouvaient aboutir que si les marchés, dans un grand sens de l'éthique, s'abstenaient de spéculer sur les dettes des uns et des autres. Qui pouvait sérieusement l'imaginer ?  Le milliardaire Warren Buffet qui sait de quoi il parle n'a pas déclaré par hasard Jeudi dernier :  "Un effondrement de l'Euro n'est pas impensable si la monnaie unique commence à subir trop de pression. Je sais que certains estiment que c'est impensable, mais je ne crois pas que ce soit impensable".  Si nos dirigeants avaient l'humilité de reconnaître leurs torts et un vrai sens des responsabilités, ils oeuvreraient actuellement pour une sortie coordonnée de l'Euro avant l'effondrement désordonné de celui-ci. Il n'en est rien pour des raisons que nous avons analysées sur La SOCIALE et qui provoquent déjà une crise politique majeure en France et dans d'autres pays européens (tout récemment la démission de Socrates au Portugal). Calfeutrés dans les corridors de Bruxelles, de l'Elysée et des studios de télévision, aveuglés par leurs certitudes européistes, l'ensemble des dirigeants politiques et des commentateurs médiatiques qui ne parlent qu'entre eux nous entraînent dans la plus grave des crises. Bonne lecture.

LES AGENCES DE NOTATION S'ATTAQUENT AU PLAN EUROPEEN DE SORTIE DE CRISE

                  

                   PARIS, 30 mars 2011 (AFP) - Et si le mécanisme européen de lutte contre les crises amplifiait la défiance des investisseurs envers les dettes de certains pays de la zone euro ? C'est ce que suggère l'agence de notation Standard & Poor's, qui vient d'abaisser les notes de la Grèce et du Portugal.

                   "Certains de nos clients nous disent +non, merci, nous ne voulons plus de titres de dette périphériques (pays fragiles de la zone euro)+", affirme Christian Parisot, économiste pour la maison de courtage Aurel.

                   "Nous avons même un client qui lance un fonds d'assurance-vie qui exclut les PIGS (acronyme désignant le Portugal, l'Irlande, la Grèce et l'Espagne). Le risque est que la demande s'efface pour ces pays", poursuit-il.

                   La décision de S&P's pourrait amplifier le phénomène: l'agence de notation a dégradé mardi la note de la Grèce et celle du Portugal, qui n'est plus qu'à un cran de la catégorie spéculative.

                   Mais au lieu de blâmer la trop lente réduction des déficits, l'agence de notation cite le risque de restructuration des dettes grecque et portugaise, dans le cadre du mécanisme de soutien européen qui sera mis en place mi-2013.

                   Dans cette hypothèse, les détenteurs d'obligations grecque ou portugaise ne seraient pas intégralement remboursés en cas de restructuration, au risque qu'ils se détournent de ces titres de dettes, devenus plus risqués. Le risque a jusqu'à présent été évité, les Etats européens ayant volé au secours d'Athènes ou de Dublin, sans aucune pénalité pour les détenteurs d'obligations grecques ou irlandaises.

                   Mais la donne a changé. S'appuyant sur les conclusions du dernier sommet européen (24-25 mars), l'agence S&P estime que la restructuration de la dette pourrait être "une condition préalable" pour qu'un pays en difficulté emprunte auprès du Mécanisme européen de stabilité (MES), appelé à remplacer en 2013 le Fonds européen de soutien, crée dans l'urgence au printemps 2010.

                   Dans son communiqué, le Conseil européen indiquait vendredi dernier que "l'État membre bénéficiaire (du MES) devra mettre en place les modalités appropriées d'une participation du secteur privé, en fonction de la situation qui lui est propre et en totale conformité avec les pratiques du FMI", le Fonds monétaire international.

                   Pour Jean-François Robin, spécialiste de la dette chez Natixis, "le MES prêtera de l'argent à condition que les investisseurs privés soient mis à contribution. Cela signifie qu'on organise partiellement un défaut du pays que vont devoir supporter ces investisseurs".

                   Or, "comme on a pu le voir avec l'Argentine, un pays met environ dix ans à retrouver la confiance des marchés après une restructuration de dette", rappelle M. Parisot. Cette hypothèse augmenterait donc encore un peu plus la dépendance des pays en difficulté aux mécanismes de soutien européens.

                   Mercredi, l'agence Fitch a elle aussi affirmé que la "mise à contribution du secteur privé", dans le cadre du mécanisme permanent d'aide aux pays européens les plus fragiles, augmentait le risque d'une restructuration de la dette.

                   Pour M. Robin, les agences de notation sont clairement "en train d'engager un bras de fer avec la zone euro" en critiquant à haute voix les dispositifs de soutien qu'elle met en place.

                   Mercredi, la réaction des autorités européennes ne s'est pas faite attendre. Un porte-parole de la Commission européenne a indiqué que Bruxelles a sa "propre évaluation" de la situation grecque "et ce n'est pas la même" que celle de l'agence de notation S&P, sans donner plus de détails.

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